2025年三季报收官之际灿星财富，稀土永磁龙头企业金力永磁（300748）交出了一份亮眼的业绩答卷。报告显示，公司第三季度单季毛利率飙升至25.31%，不仅环比第二季度大幅提升8.23个百分点，更创下自2021年一季度以来的近四年最高水平，盈利能力实现质的飞跃。
作为全球稀土永磁材料产销量冠军，金力永磁2025年整体业绩表现强劲。前三季度公司实现营业收入53.73亿元，同比增长7.16%；归母净利润5.16亿元，同比激增161.81%，扣非后归母净利润更是大涨381.94%，基本每股收益0.38元。其中第三季度表现尤为突出，单季营收18.66亿元，同比增长12.91%、环比增长6.45%；归母净利润2.11亿元，同比增幅达172.65%，环比增长45.75%，营收与利润双双实现双位数增长，增长势头迅猛。
此次毛利率的大幅攀升，是多重利好因素共振的结果。首先，轻稀土价格同比上涨带动产品价格抬升，叠加库存升值效应，形成了顺畅的价格传导机制，直接增厚了利润空间。其次，公司核心技术优势持续释放价值，全球领先的晶界渗透技术可减少50%-70%的重稀土用量，部分产品实现"无重稀土化"，却能保持更优性能，使得单吨毛利较中小厂商高出20%，目前该技术产品占比已超90%。同时，公司高端产品占比提升至60%，这部分产品毛利率可达25%，显著高于中低端产品。此外，内部精细化管理成效显著，生产管理信息化、自动化推进带来降本增效，进一步优化了盈利结构。
下游需求的旺盛为业绩增长提供了坚实支撑。金力永磁在新能源汽车、风力发电、变频节能空调三大核心应用领域市占率均位居全球第一，其中新能源汽车领域磁材可装配550万辆电动车，全球市占率超30%。2024年公司高性能磁材产销量同比增长约40%，产能利用率始终保持在90%以上，充足的在手订单为营收增长奠定基础。同时，公司积极布局人形机器人用磁体及磁组件等新兴领域，这些新赛道毛利率可达28%，成为未来利润增长的潜在爆发点。
值得关注的是，公司毛利率已呈现持续改善态势。从2024年底的11.1279%，到2025年一季度15.6981%、二季度16.3898%，再到三季度25.31%，近四个季度毛利率实现阶梯式攀升，彰显出公司盈利能力的持续增强。中航证券等机构给予公司"买入"评级，认为其"技术降本+订单放量+赛道扩容"的三重合力将持续推动业绩增长。
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